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放松银根不良资产膨胀（第1页）

放松银根，不良资产膨胀

人们在分析东南亚金融风暴的发源国泰国的金融危机成因时普遍认为，经常项目赤字膨胀、肆意借贷外资、房地产的过度投机及政府采取的本国货币与美元挂钩的不当货币金融政策是主要成因，其实这只是表面现象。

其本质原因在于造成经常项目赤字的资金和肆意借贷的外资之投向，只有在极少几个领域能够产生效益。

90年代以来，东南亚一些国家普遍放松银根，并将资金投入低收益的企业。

这些企业随着清偿能力紧缩和利率提高而债台高筑。

这样，金融机构的不良资产便迅速膨胀起来。

这种膨胀一旦到了投资者的信任危机阈值，金融危机就不可避免地会爆发。

一个有说服力的例子是美国。

美国的财政预算赤字和外债以及外债占外汇储备的比重皆膨胀得都很快，但这些资金大都投向了收益较好的行业和企业，没有形成不良资产膨胀。

金融危机产生的可能性也就不存在。

但泰国却不是这样。

泰国总理猜瓦利对《民族报》记者的一番讲话便很能说明问题。

他说，“在过去的10年中，我们一直在挥霍借来的钱。

我们欠了很多债，我们只有精明地、正确地使用这笔钱，才能减少债务”

。

但在泰国，能够精明地、正确地使用借来的钱的，却很少。

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